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Annual Reports

We are pleased to present the 2021 Annual Report. Read the report now.
Cover page

For an overview of TRAF’s key activities during 2021 and important items members and other stakeholders should consider as we move forward, we especially encourage you to read the Message from the Chair and Message from the President & CEO.

Highlights of the 2021 Annual Report include: (le français suit)

Governance

  • Although TRAF is not responsible for policy decisions regarding funding or benefit design, it is responsible for communicating timely and accurate information on the operation of the plan and its long-term sustainability. To facilitate this exchange of information, the Annual Briefing Session is held each year to allow the Board Chair and members of TRAF management to meet with representatives of the Province of Manitoba, including the Minister of Education, and The Manitoba Teachers’ Society (MTS). In 2021, separate virtual meetings were held with stakeholders including the Minister of Education, MTS Provincial Executive, MTS Presidents’ Council and the Retired Teachers’ Association of Manitoba.
  • To fulfill our obligation to provide meaningful information to stakeholders regarding the long-term sustainability of the plan, TRAF published an updated special edition newsletter focused on sustainability, which includes a section on our funding beliefs and underscores the importance of assessing the current funding regime and considering alternative options.
  • An updated strategic plan was developed, which directs our strategic initiatives for 2022 to 2024 by describing the overall objectives and specific action items under key areas such as sustainability, governance, risk management, stakeholder relations and member services.
  • Further adjustments were made to expand the delegation of investment-related decisions in 2021. Specifically, the Board has delegated any investment transaction involving 2% or less of our total portfolio value to the Chief Executive Officer.

Member Services

  • A total of 1,555 members registered for Online Services in 2021. We will continue our focus on the increased usage of Online Services tools to communicate and interact with our members. For example, in 2021, the pension estimator saw a 60% increase in usage and there was a 28% increase in documents uploaded through the secure portal.
  • There were 39,858 plan members at the end of 2021.
  • There were 829 members who joined TRAF and 570 pensions processed in 2021.
  • Members who retired from active status did so at age 59.9 on average and are expected to receive their pensions for approximately 30 years.
  • The administrative cost per member was $137 in 2021.

Funded Status – Accounts A & B

  • An actuarial valuation was completed as at January 1, 2021, revealing a funded ratio of 101.5% for Account A and 60.0% for Account B.
  • Given the strong investment returns of 2021, we estimate the funded ratio is 109.9% for Account A as at January 1, 2022, equating to a surplus of $557.4 million. The investment return also had a positive impact on Account B, raising its funded ratio to 64.8%, which equates to a deficit of $1.6 billion.
  • No changes to Account A funding were recommended by the independent plan actuary. However, if the objective is to achieve a funded ratio of up to 110% (the upper target limit in the funding policy), then an increase in member contributions should be considered.
  • Assuming the current funding arrangement of the Province continues and all assumptions are realized, the assets in Account B are projected to be depleted in 2053.
  • The independent plan actuary noted that the Province should consider making additional contributions to Account B if it wants to avoid the depletion of assets, or if there is a desire to bring Account B to a fully funded status.
  • The next actuarial valuation will be completed in 2024 as at January 1, 2024.

Cost of Living Adjustments (COLA)

  • 2021 COLA was 0.73%.
  • 2022 COLA will be 2.10%. The actuarial surplus in the Pension Adjustment Account (PAA) was sufficient to support a COLA of 2.10%. Since the relevant increase in CPI for 2021 was 4.80%, the COLA will not be impacted by the 100% CPI cap.
  • The determination of both the 2021 and 2022 COLA includes the release of approximately $5.6 million of restricted surplus as required under the Teachers’ Pensions Restricted Surplus Regulation, 2017.
  • All restricted surplus has now been disbursed and there is no more restricted surplus to be released going forward.

Investments

  • The 2021 net return was 16.62%, compared to a benchmark return of 10.42%. This was the best annual return in the history of the plan, and the best return relative to the benchmark since we began calculating excess returns in 1994. However, we encourage members to keep a long-term view.
  • Our five-year annualized net return from 2017 to 2021 was 9.20%, which exceeded the plan’s expected annualized return over this period of 5.75%.
  • An asset liability modelling (ALM) study was completed during 2021 which pointed to better long-term risk-adjusted returns being achievable with an increase in the plan’s allocations to certain private market asset classes, such as private debt, private equity, infrastructure and global real estate, offset by reductions in various types of fixed income.
  • The liquidity needs of the plan were also re-evaluated during 2021 and, as a result of this process, we decided to no longer hedge the foreign currency exposure of non-Canadian fixed income holdings.

 


 

Nous avons le plaisir de vous présenter le Rapport annuel 2021. Lire le rapport maintenant (en anglais seulement).

Pour avoir un aperçu des activités essentielles de la TRAF au cours de l’année 2021 et prendre connaissance des informations importantes que les membres et autres parties prenantes devraient prendre en compte à l’avenir, nous vous invitons à lire les messages du Président du conseil d’administration et du Président et CEO.

L’essentiel du Rapport annuel 2021 :

Gouvernance

  • Bien que la TRAF ne soit pas responsable des décisions politiques relatives au financement ou à la structure des prestations, elle est tenue de communiquer des informations précises et à jour sur le fonctionnement du régime et sa viabilité à long terme. Afin de faciliter cet échange d’informations, une séance d’information annuelle permet au Président du conseil d’administration ainsi qu’aux membres de la direction de la TRAF de rencontrer les représentants de la Province du Manitoba, dont le ministre de l’Éducation, et de la Manitoba Teachers’ Society (MTS). En 2021 ont été organisées des réunions virtuelles séparées avec les parties prenantes, à savoir le ministre de l’Éducation, l’organisme exécutif provincial et le conseil du président de la MTS, ainsi que la Retired Teachers’ Association of Manitoba.
  • Afin de remplir notre obligation de fournir aux parties prenantes des informations pertinentes quant à la viabilité du régime, la TRAF a publié à ce sujet une édition spéciale mise à jour de sa lettre d’information. Cette publication contient une rubrique sur nos principes de capitalisation et souligne l’importance d’évaluer le régime de financement actuel et d’envisager d’autres alternatives.
  • Un plan stratégique actualisé a été élaboré pour guider nos initiatives stratégiques de 2022 à 2024. Il décrit les objectifs généraux et les actions spécifiques dans des domaines essentiels tels que la viabilité, la gouvernance, la gestion du risque, les relations avec les parties prenantes et les services aux membres.
  • D’autres ajustements ont été effectués pour étendre la délégation des décisions en matière d’investissement en 2021. En particulier, le Conseil d’administration a délégué au CEO toute transaction d’investissement portant sur 2% ou moins de la valeur totale de notre portefeuille.

Services aux membres

  • 1555 membres se sont inscrits aux Services en ligne en 2021. Nous poursuivrons nos efforts en faveur d’une utilisation accrue des outils des Services en ligne pour communiquer et interagir avec nos membres. Par exemple, l’outil d’évaluation de pension affiche une utilisation en hausse de 60% pour 2021, et le nombre de documents téléchargés via le portail sécurisé a augmenté de 28%.
  • Fin 2021, le régime comptait 39 858 membres.
  • 829 membres ont rejoint la TRAF et 570 retraites ont été traitées en 2021.
  • Les membres actifs partis en retraite cette année étaient âgés en moyenne de 59,9 ans et, selon les prévisions, ils percevront une pension pendant environ 30 ans.
  • En 2021, les coûts administratifs s’élevaient à 137 dollars par membre.

État de la capitalisation – Comptes A et B

  • Une évaluation actuarielle réalisée au 1er janvier 2021 indique un coefficient de capitalisation de 101,5% pour la Compte A et de 60,0% pour le Compte B.
  • Compte tenu des rendements d’investissement élevés importants de 2021, nous estimons que le coefficient de capitalisation est de 109,9% pour le Compte A au 1er janvier 2022, ce qui correspond à un surplus de 557,4 millions de dollars. Le rendement des investissements a également un effet positif sur le Compte B car il présente un coefficient de capitalisation de 64,8%, soit un déficit de 1,6 milliard de dollars.
  • L’actuaire indépendant du régime ne recommande aucun changement dans la capitalisation du Compte A. Toutefois, si l’objectif est d’atteindre un coefficient de capitalisation jusqu’à 110% (objectif plafond de la politique de financement), une augmentation des cotisations des membres devrait être envisagée.
  • Si le financement actuel de la Province est maintenu et que toutes les hypothèses se réalisent, les actifs du Compte B devraient être épuisés en 2053.
  • L’actuaire indépendant du régime a noté que la Province devrait envisager des versements supplémentaires sur le Compte B si elle souhaite éviter l’épuisement des actifs du Compte B ou que le Compte B atteigne un état de capitalisation totale.
  • La prochaine évaluation actuarielle est prévue le 1erjanvier 2024.

Ajustements au coût de la vie (ACV)

  • L’ACV de 2021 était de 0,73%.
  • L’ACV de 2022 sera de 2,10%. Étant donné que l’augmentation de l’IPC de 2021 prise en compte était de 4,80%, l’ACV ne sera pas limité par le plafond de 100% de l’IPC.
  • La détermination des ACV de 2021 et de 2022 inclut un décaissement de surplus non affecté d’environ 5,6 millions de dollars, conformément à la Réglementation de 2017 sur le surplus non affecté des pensions de retraite des enseignants.
  • Le surplus non affecté a maintenant été décaissé en totalité et il est désormais épuisé.

Investissements

  • Le rendement net de 2021 s’établit à 16,62%, alors que l’indice de référence est de 10,42 %. Il s’agit du meilleur rendement annuel jamais enregistré depuis la création du régime, ainsi que le meilleur rendement par rapport au taux de référence depuis que nous avons commencé à calculer les rendements excédentaires en 1994. Nous invitons toutefois nos membres à garder une perspective à long terme.
  • Notre rendement net annualisé sur 5 ans (de 2017 à 2021) était de 9,20%, dépassant ainsi le taux de rendement net prévu pour cette période de 5,75%.
  • Une étude de modélisation des actifs passifs (ALM) réalisée en 2021 indique qu’il serait possible d’obtenir de meilleurs rendements ajustés au risque à long terme en augmentant la part d’actifs du régime allouée à certaines catégories d’actifs du marché privé, telles que la dette privée, les actions privées, l’infrastructure et l’immobilier mondial, en compensant par des réductions dans divers types de revenu fixe.
  • Les besoins en liquidités du régime ont également été réévalués en 2021, après quoi nous avons décidé de ne plus couvrir le risque de change lié aux titres à revenu fixe non canadiens.