Annual Report
We are pleased to present the 2023 Annual Report. Read the report now.
For an overview of TRAF’s key activities during 2023 and important items members and other stakeholders should consider as we move forward, we especially encourage you to read the Message from the Chair and Message from the President & CEO.
Highlights of the 2023 Annual Report include: (le français suit)
2023 Annual Report
- Although TRAF is not responsible for policy decisions regarding funding or benefit design, it does play an important role in communicating timely and accurate information on the operation of the plan and its long-term sustainability. To facilitate this exchange of information, the Annual Briefing Session was held on December 19, 2023. The Chair and Vice Chair, together with members of TRAF’s management and the plan actuary, met with representatives of The Manitoba Teachers’ Society (MTS) and the Province, including the Minister of Education, to discuss the status of the plan with a particular focus on Account B.
- Under its Terms of Reference, the Board is responsible for the overall strategic direction of the organization and addressing all matters of policy, including the development of TRAF’s strategic initiatives. The Board worked with management to develop the strategic plan for the next three years from 2024 to 2026.
- In 2023, four members joined the Board and its committees. They are Nathan Martindale (Vice Chair), Dave Najduch (Board member), Lillian Klausen (Board member) and Silvester Komlodi (Investment Committee member). Committee composition is outlined on page 10 of the Annual Report and the new members’ biographies are available on page 11.
- In 2023, the Governance Committee arranged for a governance professional to present to the Board on key considerations and challenges within pension governance, meeting effectiveness, decision-making and overall board culture.
- The number of retired members drawing a pension (16,768) continues to exceed the number of active members making contributions to the plan (16,547).
- There were 40,722 plan members at the end of 2023.
- There were 880 members who joined TRAF and 533 pensions processed in 2023.
- Members who retired from active status did so at age 59.6 on average and are expected to receive their pensions for approximately 31 years.
- The administrative cost per member was $155 in 2023.
- The total funded ratio of Account A was estimated to be 106.1% as at January 1, 2024. This is an improvement over the latest actuarial valuation (as at January 1, 2021) when it was 101.5%. In fact, the funded ratio of Account A is the highest it has been since it was established in 1963.
- No changes to Account A funding are currently recommended by the plan actuary. However, if the objective is to achieve a funded ratio of up to 110% (the upper target limit in the funding policy), then an increase in member contributions should be considered.
- The accrued funded ratio of Account B has increased from 60.0% as at January 1, 2021, to approximately 61.2% as at January 1, 2023.
- In 2022, TRAF engaged Aon to conduct an analysis on the funding of Account B to examine the Province’s current funding practice and the implications for its projected future cash outlays and its funded status. The report found a clear impetus for the Province to pre-fund its pension liabilities now to avoid drastic funding increases in the future, and to bring TRAF more in line with other teachers’ pensions plans across the country. (Aon’s report can be accessed through our website.)
- The next actuarial valuation will be completed in 2024.
- 2023 COLA was 1.50%.
- 2024 COLA will be 2.20%, which is the maximum percentage the Pension Adjustment Account (PAA) can support. Since the relevant increase in CPI for 2023 was 3.40%, the COLA will not be impacted by the 100% CPI cap.
- While it is difficult to predict the amount of future COLA, the projection valuation of the PAA completed in 2021 suggests that COLA averaging approximately 0.91% over the long term could be granted under the current plan structure, subject to annual fluctuations and the fact that the COLA granted in any given year cannot exceed the 100% of CPI limit prescribed in The Teachers’ Pensions Act.
- The portfolio achieved a positive return of 8.34% net of investment fees, compared to the benchmark’s return of 9.29%. The return is well above the plan’s long-term discount rate of 5.50%, which resulted in an improved funded status for Account A and Account B.
- While the one-year return was below our benchmark, we focus on longer-term results where returns have outperformed our benchmark, with the plan generating 0.72% per year in additional annualized return over 20 years.
- In 2023, the Board engaged an independent consultant to assist with assessing each of the applicable benchmarks for suitability and reasonableness, taking into account industry standards and the fact that suitability of particular benchmarks may change over time.
Nous avons le plaisir de vous présenter le Rapport annuel 2023. Lire le rapport maintenant (en anglais seulement).
Pour avoir un aperçu des activités essentielles de la TRAF au cours de l’année 2023 et prendre connaissance des informations importantes que les membres et autres parties prenantes devraient prendre en compte à l’avenir, nous vous invitons à lire les messages du Président du conseil d’administration et du Président et CEO.
L’essentiel du Rapport annuel 2023 :
- Bien que la TRAF ne soit pas responsable des décisions politiques relatives au financement ou à la structure des prestations, elle joue un rôle important pour communiquer des informations précises et à jour sur le fonctionnement du régime et sa viabilité à long terme. Pour faciliter cet échange d’informations, la séance d’information annuelle s’est tenue le 19 décembre 2023. Le Président et le Vice-président du conseil d’administration ainsi que des membres de la direction de la TRAF et l’actuaire du régime ont rencontré des représentants de la Manitoba Teachers’ Society (MTS) et de la Province, dont le ministre de l’Éducation, pour évoquer l’état de la capitalisation du régime en examinant tout particulièrement le Compte B.
- Selon ses termes de référence, le Conseil d’administration est responsable de l’orientation stratégique globale de l’organisation et gère l’ensemble des questions de politique, y compris le développement des initiatives stratégiques de la TRAF. Le Conseil a élaboré en collaboration avec la direction le plan stratégique des trois prochaines années, de 2024 à 2026.
- En 2023, quatre membres ont rejoint le Conseil d’administration et ses comités : Nathan Martindale (Vice-président), Dave Najduch (membre du Conseil), Lillian Klausen (membre du Conseil) et Silvester Komlodi (membre du Comité d’investissement). Vous trouverez la composition des comités à la page 10 du Rapport annuel et les biographies des nouveaux membres à la page 11.
- En 2023, le Comité de gouvernance a demandé à un professionnel de la gouvernance de présenter au Conseil d’administration un exposé sur les questions et défis principaux en matière de gouvernance de pension, d’efficacité des réunions, de prise de décision et de culture du conseil en général.
- Le nombre de membres retraités touchant une pension (16 768) reste supérieur au nombre de membres actifs cotisant au régime (16 547).
- Fin 2023, le régime comptait 40 722 membres.
- 880 membres ont rejoint la TRAF et 533 retraites ont été traitées en 2023.
- Les membres actifs partis en retraite cette année avaient en moyenne 59,6 ans et, selon les prévisions, ils percevront leur pension pendant environ 31 ans.
- En 2023, les coûts administratifs s’élevaient à 155 $ par membre.
- Au 1er janvier 2024, le coefficient de capitalisation total du Compte A était estimé à 106,1%. Il a progressé depuis la précédente évaluation actuarielle (1er janvier 2021), qui était de 101,5%. En fait, le coefficient de capitalisation du Compte A est à son niveau le plus élevé depuis sa création en 1963.
- L’actuaire du régime ne recommande actuellement aucun changement dans la capitalisation du Compte A. Toutefois, si l’objectif est d’atteindre un coefficient de capitalisation jusqu’à 110% (objectif plafond de la politique de financement), une augmentation des cotisations des membres devrait être envisagée.
- Le coefficient de capitalisation total du compte B a diminué, passant de 60,0% au 1er janvier 2021 à environ 61,2 % au 1er janvier 2023.
- En 2022, la TRAF a demandé à Aon d’analyser la capitalisation du Compte B afin d’examiner les méthodes de capitalisation actuelles de la Province et les implications pour les sorties de fonds prévues ainsi que pour l’état de la capitalisation du Compte B. Le rapport conclut à un net élan encourageant la Province à pré-capitaliser ses obligations de pension maintenant, afin d’éviter de fortes augmentations de capitalisation futures, et à davantage aligner la TRAF sur les autres régimes de pension des enseignants dans le reste du pays (le rapport d’Aon est consultable via notre site Internet).
- La prochaine évaluation actuarielle sera effectuée en 2024.
- L’ACV de 2023 était de 1,50%.
- En 2024, il sera de 2,20%, ce qui correspond au pourcentage maximum que le compte de redressement des pensions (CRP) peut financer. L’IPC ayant augmenté de 3,40% en 2023, l’ACV ne sera pas impacté par le plafond de l’IPC à 100%.
- Bien qu’il soit difficile de prédire le niveau des ACV futurs, la projection d’évaluation du CRP réalisée en 2021 indique qu’il serait possible d’accorder un ACV moyen d’environ 0,91% à long terme dans la structure actuelle du régime, avec cependant des fluctuations annuelles possibles et en sachant que l’ACV annuel accordé pour une année donnée ne peut pas dépasser 100% de la limite d’IPC définie par la Loi sur la pension de retraite des enseignants.
- Le portefeuille a permis d’obtenir un rendement positif de 8,34% nets des frais d’investissement, alors que le rendement de référence était de 9,29%. Le rendement est nettement supérieur au taux d’actualisation à long terme du régime (5,50%), ce qui s’est traduit par une amélioration de l’état de capitalisation du Compte A et du Compte B.
- Alors que le rendement sur un an est inférieur à notre indice de référence, nous visons des résultats à plus long terme, lesquels ont dépassé notre indice de référence : le régime a généré 0,72% par an de rendement annualisé supplémentaire sur 20 ans.
- En 2023, le Conseil d’administration a engagé un consultant indépendant chargé d’examiner la pertinence et le caractère raisonnable de chacun des indices de référence applicables, en tenant compte des standards du secteur et du fait que la pertinence de certains indices de référence peut évoluer au fil du temps.
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